Du er her: Forside > In the pit - Oslo Børs > Fred Olsen Energy (FOE) i farta
Fred Olsen Energy (FOE) i farta
OldNick
03.07.2017 08:22
#19257

Sakser fra forrige post: "Vel, vel, skjer ikke noe fundamentalt i FOE de nærmeste ukene da."

Men, det gjorde det, selv om Kristin Olsen ikke kunne vite hva.

Ved utgangen av Aug. går siste "pengemaskinen" Bolette til FOE av kontrakt - ufrivillig. Riggen var sagt å være utenfor Elfenbenskysten i Afrika nå.
$488k/d - driftsutgifter. 4-års kontrakten hadde 13 mnd. igjen, de får US$96m i kansellererings-honorar, i motsetning til at de kunne forventet ca. US$160m i rate for riggen i perioden.

Ved siden av Bolette, så har de bare Bideford på en kort-tidskontrakt som slutter i Sept-2017. Fra Q4 er selskapet helt uten borekontrakter altså.

Hva skal de da finne på?

Ved siden av riggene, så er det mannskapene som gjør et boreselskap suksessfullt. Uten rigg-kontrakter, hvor mye av mannskapene kan de ha gående?

I siste kvartal haddde de en driftsutgiftside på $55m. den vil falle, men mye av dette må ut skal de kunne spare på cashbeholdningen.

Ved av Q1 hadde de en balanse med langsiktig, rentebærende gjeld på ca. US$780m. Cash-beholdningen var $333m, en differanse på ca. -$450m. Frem t.o.m. Q3-2017 vil de så kanskje få inn mer enn $100m i cash inn i kassa (inkl. kansell.-honoraret).

Så, det er ingen umiddelbar likviditetskrise for selskapet.

De hadde ved utgangen av Q1:
2 rigger i drift: Bolette og Bideford
3 rigger "smart stacked": Borgland, Blackford og Byfrod
2 rigger vedlikeholdt: Belford og Bredford
1 rigg i kaltd opplag: Borgsten
1 rigg som skulle selges til opphogning: Borgsten

Nå bør vel flere gå til opphogning?

Men, først og fremst må selskapet sikre seg flere kontrakter for å beholde stammen av mannskap som trenings-rigg skal de fortsatt satse som riggselskap. Hva er alternativet?

Er det netto positiv VEK igjen i FOR? Er NOK 5 neste kursmål (som DNB og andre har).

FOE: Bolette Dolphin contract terminated for convenience

Børsmelding
02.07.2017

Dolphin Drilling Ltd, a subsidiary of Fred. Olsen Energy ASA, has received a termination for convenience notice from Anadarko Petroleum Corporation for the contract for the drilling unit Bolette Dolphin. The termination will be
effective at end August 2017. The termination fee will be approximately USD 96 million as per contract.

Endret 03.07.2017 08:23 av OldNick
highlander
03.07.2017 11:28
#7291

Norne Securities slakter FOE og reduserer kursmålet fra 40 til 5 kr, etter meldingen om at Anadarko terminerer Bolette Dolphin-kontrakten.

Meglerhuset snur samtidig anbefalingen fra kjøp til selg.
eshuse
03.07.2017 14:13
#2540

- Man skal være relativt glad i obskur opsjonsprising for å kjøpe aksjen
Stockamateur
05.07.2017 10:37
#12115

Apropos FOE og derivater, prøv: "BEAR-FOE-DNM". Den har blitt gull for meg.
OldNick
14.07.2017 08:55
#19313

FOE kom med Q2-2017 rapport i går.

Det beste man kan si om FOE's kvartalrapportering for tiden, er at de kommer raskt etter kvartalsavslutningen. Lite å rapportere om kanskje?

I Q2 så selskapet inntektene ta nok et svalestup, noe som skyldes færre rigger i drift.

Kun Bolette (helt) og Bideford (delvis) i kvartalet.

Bideford fikk sin kontrakt-opsjon for Statoil for 1 ekstra brønn som vil gjennomføres til utgangen av oktober i år. Bolette, som kjent, avslutter sin kontrakt ved utløpet av Aug.

Selskapet fikk medhold i en voldgift-sak ang. lengden på sin siste kontrakt på US$14m.

Selskapet avsluttet kvartalet med en positiv cashflow på $19m, hvilket medførte at cashbeholdningen har økt til US$352m. Med tanke på det kommende kvartalet bør selskapet kunne øke denne med $120-130m, slik at de ved utgangen av Q3 ha nærmere $470-480m i cash-beholdning. Det vil være en solid buffer for de kommende par årene, når lånefrys-avtalen ender.

Etterat hjelpe-riggen Borgholm blir solgt til skrap, har de 7 rigger igjen.

- 2 varmt opplag,
- 3 i "smart" opplag og
- 2 i drift.

I kvartalet var driftskostnadene også halvert, og vi har kunnet lese om oppsigelsene de har foretatt (Borgland i Norge)

De planlegger å beholde kjerne-kompetanse og benytte smart stacking som trenings-base med rotasjon av personell. Smart for et selskap som fortsatt satser på å være "going concern".

FOE nærmer seg ATL, som skjedde 4/4-2003. Den dagen ble omsatt 1000 aksjer til 6.40/aksje. Intradag lav var noen dager før (31/3) på 6.20.

FOE: Report for Q2-2017 and H1-2017

Børsmelding
13.07.2017

Figures in USD

Fred. Olsen Energy ASA (FOE) reports an operating profit before depreciation
(EBITDA) of 29 million for the 2nd quarter 2017 and 69 million for the 1st half year 2017

Highlights for Q2-2017

- Revenues were 55 million
- EBITDA was 29 million
- Impairment of 75 million
- Operating profit (EBIT) was negative 104 million
- Profit before tax was negative 116 million
- Earnings per share were negative 1.86
- Bideford Dolphin - 100 day optional well exercised by Statoil
- Bredford Dolphin - won arbitration case of approximately USD 14 million
- Borgsten Dolphin to be decommissioned
- Bolette Dolphin - termination for convenience by Anadarko, against a fee of USD 96 million


FOE: Q2-2017 Report (PDF)

FOE: Q2-2017 Presentation (PDF)


Noen slides fra rapporten:













______

Kan stå uten rigger i arbeid: - Markedet snur i 2017

Riggsjef Ivar Brandvold har ikke mistet troen på et kriseherjet riggmarked. Selskapet er i en «utfordrende posisjon» og vil trenge refinansiering, mener rigganalytiker.

Asgeir Aga Nilsen, E24.no
13.07.2017

Endret 14.07.2017 09:10 av OldNick
Beins
14.07.2017 12:22
#10861

Primærinnsider kjøper i Fred. Olsen

Sjefsforretningsutvikler og primærinnsider Einar Tyssen i Fred. Olsen Energy har kjøpt 10.000 aksjer i selskapet til snittkurs 8,52 kroner per aksje.
Beins
31.07.2017 17:03
#10920

FOE er i farta i dag. Pluss 18%.

Her må det foreligge klar optimisme om oljens fremtid og oppsving i riggmarkedet. For tiden står selskapet uten kontrakter - så vidt jeg forstår.
OldNick
31.07.2017 17:06
#19389

re. beins #10920,

De har fortsatt 2 rigger på kontrakt, Bolette og Bideford.

Førstnevnte går av kontrakten i Aug, sistnevnte i Okt.

Se innlegg om Q2-rapporten (OldNick #19313) lenger tilbake.
______

De 2 siste innsidekjøperne har foreløpig gjort et godt kjøp.

FOE: Kjøp av aksjer

Børsmelding
17.07.2017

Agdal Management AS har i dag kjøpt 15000 aksjer i Fred. Olsen Energy ASA til kurs 8,32.

Etter kjøpet er Agdal Management sin aksjebeholdning i Fred. Olsen Energy 65000 aksjer.

Agdal Management AS er eiet 66% av Agnar Gravdal som er medlem av styret i Fred.Olsen Energy ASA.
______

Har vi sett et short-cover rally i FOE de siste dagene?

Opp 35% siste 2 dager (fra 8.50 til 11.50).

Fra: FOE: Short-register Finanstilsynet kan vi se at neste 7% av aksjene var utestående short fredag (= 4.63mill aksjer), fordelt på kun 4 aktører.

Størst var "OCEANIC INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED" med 3.125mill aksjer, og denne økte faktisk short-posisjonen sin fra dagen før (torsdag) med 345 211 aksjer!

Slik de har økt posisjonen i hele vår, og mest i juli. De økte salgstakten spesielt etter meldingen om at Bolette fikk tidlig kansellering.

Og selv om de største shorterne vises på Finanstilsynets liste, så inkluderer de ingen med posisjon short mindre enn 0.5% av utestående aksjer. Det betyr nok at FOE er en av de mest shortede aksjene på OSE, med tanke på at 52% av utestående aksjer sitter hos Bonheur.

Handelsvolumet var 1.2mill aksjer fredag, og nærere 2.7mill aksjer idag. Usedvanlige volum til FOE å være.

Kan denne formodentlige shortinndekningen fortsette - og dra FOE opp mot 15 i første omgang?

Dette kan bli interessant.

Endret 31.07.2017 17:09 av OldNick
Stockamateur
26.10.2017 10:44
#12175

FOE er i farta om dagen, ja.

Kan noen fortelle meg hvorfor??? Et elendig resultat, kraftig forverring fra i fjor. De totale inntektene i Q3 sank fra 213,6 i fjor til 76,3 M$ i år. Underskuddet ble ca. doblet både for driftsresultat og resultat før skatt. FOE taper ca. 40 øre for hver krone de får inn.

Er det denne setningen som gjør at investorene går bananas: "Selskapet ser generelt sett en aktivitetsøkning på norsk sokkel, og mener markedet på britisk sokkel i økende grad er aktivt."? Eller er det daytradere som kjører rallyet?

Denne aksjen er øyeblikkelig klar for big time short.
driller
26.10.2017 10:47
#10523

Lurer på om ikke denne aksjen har vært shortet så mye at det er inndekning som har medført denne oppgangen?
Stockamateur
26.10.2017 10:51
#12177

Det kan ha bidratt driller. Men shorterne ville typisk dekke mye lavere nede, så jeg tror ikke det er mye drahjelp derfra på disse nivåene. Det er nok taxisjåførene og likesinnede som kjøper nå, de kommer alltid for sent til partyet.
OldNick
26.10.2017 13:16
#19614

Nå må denne riggen i opplag – omkring 160 ansatte permitteres

Dolphin Drilling står uten kontrakt for Bideford Dolphin


Audun Hageskal, Ola Myrset, SYSLA.no
20.10.2017

Fredag gikk det ut beskjed til ansatte i Dolphin Drilling om at omkring 160 ansatte permitteres som følge av at riggen Bideford Dolphin snart blir lagt i opplag. Det bekrefter HR-direktør Arild Simonsen overfor Sysla.

Kontrakten riggen har med Statoil avsluttes i nær fremtid, og det er i forbindelse med det sendt ut permitteringsvarsel til riggens mannskap. I utgangspunktet snakker vi om 160 ansatte, men det kan bli noe mindre på grunn av at vi trenger noe av crewet til vedlikeholdsarbeid, sier Simonsen som understreker at det er snakk om såkalt varmt opplag.

Selskapets fjerde

Vi håper selvsagt å få riggen ut igjen innen rimelig tid, sier Simonsen.

Riggen blir selskapets fjerde som legges i opplag, og det er ikke første gang Bideford Dolphin blir tatt til land. Senest sist vinter var den også i opplag en kort periode.

Aldri hyggelig

Simonsen legger til at det ikke kom som noen stor overraskelse da beskjeden i dag kom.

Vi har vært diskutert med fagforeningene i lengre tid, så man visste hva man gikk til. Likevel er det aldri noe hyggelig å gi slike beskjeder, sier HR-direktøren, som presiserer at det er snakk om permitteringer og ikke oppsigelser, da selskapet tror på nye kontrakter innen kort tid.

Har nedbemannet i flere runder

Dolphin Drilling har gjennomgått flere nedbemanninger de senere årene.

I fjor høst ble det kjent at minst 180 ville miste jobben i selskapet, mens det i fjor sommer ble klart at 150 måtte gå på grunn av at Borgland Dolphin gikk ut av sin kontrakt og inn i kaldt opplag.
______

Fred Olsen Energy kom med sin Q3-rapport i går.

En blandet rapport.
Inntektene økte fra Q2 (Bideford i 100% drift i Q3), og de økte cash beholdningen med over US$100m (inkl. 96m fra Bolette +14m fra oppgjør for Bredford-kravet) til USD452m.

Egentlig burde cash-beholdningen ha økt noe mer, men de rapporterte også en økning i arbeidskapitalen på USD54m, uten at jeg har funnet ut hvor det har tatt veien.

Alle operative enheter hos FOE er om 2 uker uten oppdrag (da går Bideford i bøyene i "smart opplag" i Flekkefjord).

Nå er spørsmålet, kan de få tak i kontrakter på norsk- eller engelsk sokkel snart?

At kursen økte 27% igår er vanskelig å forklare, men kursen har vært for oppadgående den siste måneden.

FOE: Report for Q3-2017

Børsmelding
25.10.2017

Figures in USD

Fred. Olsen Energy ASA (FOE) reports operating profit before depreciation (EBITDA) of USD 25 million in Q3-2017.

Highlights

- Revenues were 76 million
- EBITDA was 25 million
- Operating profit (EBIT) was negative 30 million
- Profit before tax was negative 45 million
- Earnings per share were negative 0.69
- Termination fee for Bolette Dolphin received in the quarter

FOE: Q3-2017 Report (PDF)

FOE: Q3-2017 Presentation (PDF)
______



Trenden i antall flytende borerigger globalt




Utviklingen i rate-nivå på norsk sokkel for flytende borerigger




Utviklingen i rate-nivå på engelsk sokkel for flytende borerigger



Utviklingen i globalt rate-nivå for flytende borerigger


Grafene er tatt fra presentasjons-filen.

Endret 26.10.2017 13:17 av OldNick
highlander
26.10.2017 17:36
#7579

Konsernsjef Ivar Brandvold i Fred Olsen Energy venter flere tildelinger fra oljeselskapene både i år og neste år, og har særlig tro på modne områder. At det skal gå et helt år uten arbeid i Gullfaks-, Statfjord-, Snorre- og Visund-området, på eksisterende felt, tror jeg ikke på. Det har vært vedvarende høy aktivitet på eksisterende felt i Nordsjøen de siste ti årene, og produksjonen i Norge er helt avhengig dette, sier han. Han tror selskapets rigger vil bli foretrukket fordi de er godt tilpasset mange av oppdragene som oljeselskapene skal ha utført i disse områdene samt pga riggenes høye effektivitet og regularitet. (Kilde: FA/Xi)
driller
27.10.2017 08:55
#10524

Enig der Stockamateur, shorterne sørget nok bare for de første 15-20 % av stigningen. Resten er nok tekniske signaler og forventninger.
driller
30.10.2017 10:17
#10525

Håper du ikke gikk short på 17 kroner Stockamateur.
skipper*
30.10.2017 13:48
#12869

short position foe

https://whalewisdom.com/filer/oceanic-investment-management-ltd

Endret 30.10.2017 13:51 av skipper*
OldNick
30.10.2017 16:58
#19630

Interessant med Spetalen på eiersiden i FOE.

1 + 0.321 mill aksjer lar seg absolutt høre, tilsvarer ca. 2% av utestående, og 4% av "frie" aksjer (BON eier 51.9%).

Dette er nok en spekk fra Spetalen, og han kan være raskt ute igjen.
Han ser sikkert den høye shorte-andelen i FOE, så her kan det gå raskt oppover når shortere har fått nok.

Spetalen posisjonert for mulig rigg-skvis

Den profilerte investoren Øystein Stray Spetalen kjøper seg opp i Fred. Olsen Energy, og er dermed posisjonert for et potensielt strammere riggmarked Nordsjøen


Anders Park Framstad, Asgeir Aga Nilsen, E24.no
30.10.2017

Ferske aksjonærlister viser at investor Øystein Stray Spetalen og lillebror Eigil Stray Spetalen har kjøpt seg opp i riggselskapet Fred. Olsen Energy den siste uken.

Førstnevnte Spetalen har gjennom sitt selskap Tycoon Industrier kjøpt én millioner aksjer og har nå en eierandel på 1,5 prosent, mens sistnevnte har kjøpt noe over 321.000 aksjer.

Øystein Stray Spetalen er dermed sjette største aksjonær i Fred. Olsen Energy.

«Jeg kommenterer ikke kjøp av aksjer», skriver storebror i en melding til E24.

Kommentarer eller ikke ser investorene imidlertid ut til å tolke kjøpet positivt. På Oslo Børs sendes aksjen opp 17 prosent til 24 kroner så langt mandag.

Manglende arbeid

Fred. Olsen er blant aksjene som har fått hardest medfart gjennom de siste årenes oljenedtur på børsen.

Fra en kurstopp på nærmere 300 kroner per aksje i september 2013 falt den til under 10 kroner forrige sommer.

Fred. Olsen gjennomførte i årene før og gjennom oljebremsen oppgraderinger på en rekke av riggene i flåten, men da bunnen falt ut av markedet fikk man i begrenset grad dratt nytte av dette.

Siden har Fred. Olsen først og fremst skilt seg ut ved å ha veldig få rigger i arbeid.

Senest ved utgangen av årets fjerde kvartal var kun én av selskapets rigger på kontrakt, nærmere bestemt Bideford Dolphin, som har arbeid inn i november.

Positive indikasjoner

Ekspertene er da også i hovedsak negative til Fred. Olsen Energy. Både SME Direkt og Factset har ti anbefalinger på aksjen, hvorav åtte er «selg».

Generelt har imidlertid sentimentet i rigg lysnet den siste tiden.

Eksperter E24 har snakket med viser til at det igjen gjøres transaksjoner som understøtter riggverdiene, og ifølge Hegnar uttalte konsernsjef Ivar Brandvold seg positivt om utsiktene for 2018 i forbindelse med forrige kvartalsfremleggelse.

Hvis det blir mindre aktivitet i første halvår 2018, vil det komme mer senere. Alle indikasjoner er positive, sa Brandvold.

Begynner å røre på seg

Analytiker Magnus Olsvik i Kepler Cheuvreux sier på generelt grunnlag at det er flere trekk som kan indikere bedre tider for riggselskapene fremover, spesielt i Nordsjøen.

Overordnet er Nordsjøen et av markedene der det ser ut til å røre litt på seg. Vi har ikke sett de helt store ratebevegelsene enda, men litt økende anbudsaktivitet. Særlig på britisk side har rigger blitt tatt ut av flåten og skrapet, så tilbudssiden er justert ganske mye. Oppetiden er nærmere 100 prosent i den aktive flåten på britisk sokkel, og med anbudene som er i markedet i dag – dersom disse materialiserer seg – er det for få rigger tilgjengelig neste sommer, sier han.

Utviklingen på den norske siden av Nordsjøen har vært mer moderat.

Men også her ser man bedring i aktiviteten, og det er en del nye felt som blir sanksjonert. Flere har boreprogram som starter opp i 2019, så med tanke på riggetterspørselen er man litt bak – men anbudene har litt lengre varighet, sier Olsvik.
Stockamateur
06.11.2017 10:06
#12183

Old Nick

Og da var Spetalen ute igjen, som du antydet muligheten for over. Investorene på OSE er tydligvis glad i å fylle foret hans med penger.
enzo
06.11.2017 12:38
#2308

Sleipt av Spetalen.
Han lokker flokken til å følge, han selv hopper av med fortjeneste.
Nå må vel de fleste ha lært!!!!
Provence
06.11.2017 12:47
#9842

Ikke bare der enzo, slusken gjorde et klipp i aksjen NEXT også (300.000) og iflg. siste oppdatering er han ute igjen med en fortjeneste på > 7. mill. kr (på 2 uker)
Stockamateur
06.11.2017 15:26
#12184

enzo/Provence

Spetalen har repetert dette stuntet utrolig mange ganger nå, så det virker ikke som sauene har lært noe som helst.

Ellers har Voldberg "overtatt" ca. en fjerdedel av de aksjene Spetalen har kvittet seg med. Forklaringen på intra opptur fra 20 til 23 i dag? Syltynt grunnlag i så fall, Voldberg stiller i samme "pump&dump" klasse som Spetalen.
OldNick
06.11.2017 16:42
#19657

Ja, dette ligner mer og mer på en C-preget såpeopera.

Aksjen går fra bunn på 19.70 i formiddag til sluttkurs på 23.70, det er +20% det.


Voldberg tar jafs av Fred. Olsen Energy

Spetalen hopper av FOE-toget, mens Voldberg hopper på.

Are Strandli, Hegnar.no
06.11.2017



Men, vi skal ikke glemme at bak aksjen, så er det et selskap som har verdier, og det er disse som investorene prøver å prise korrekt.

Hvis oljeprisene nå har brutt ut av tradingrange fra siste året, så er nedsiden i mange oljeservice-aksjer begrenset, mens oppsiden er betydelig. Også for FOE.

Ved Brent på $60-70, er norsk sokkel meget konkurransedyktig med de kostnadskutt (fjernet overflødig dauflesk) bransjen har gjort. Så vi vil se økt aktivitet og det bør også komme FOE til gode med nye kontrakter utover vinteren.

Ser ut som om Agnar Gravdal's innsidekjøp 17 juli til 8.32/aksje (se OldNick #19389) var nær bunnen i denne syklusen?

Nå skal det sies at samme mann har gjort flere innsidekjøp i FOE de siste årene. De som er listet i denne tråden viser kjøp fra over 60/aksje, videre nede på 30-tallet før siste altså på 8.32, så snittet er ikke all verden.

Endret 06.11.2017 16:47 av OldNick
highlander
18.01.2018 15:49
#7948

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
OldNick
18.01.2018 21:12
#19833

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
09.02.2018 02:03
#8166

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
Varsling på tema     Varsling på stikkord




StockTalk er en tjeneste levert av Kreateam Consult AS. Orgnr. 911 839 806 MVA
Adresse: Postboks 39 Holmlia, 1201 Oslo. Email: st@stocktalk.no Tlf. 40 07 31 70
Kontakt oss | Hjelp | Regler | Sett som startside | Legg til favoritter