Du er her: Forside > In the pit - Oslo Børs > REC -- bunnen nådd for oppkjøpskandidat?
REC -- bunnen nådd for oppkjøpskandidat?
highlander
16:26 29.03.2017
#7091

HSBC har kommet med en analyseoppdatering, der de anbefaler reduser REC, samtidig som kursmålet jekkes ned fra 1,10 til 0,85 kr.
highlander
10:45 04.04.2017
#7113

REC Silicons topp-moderne fabrikk i Kina åpner i høst med en prislapp på 10 milliarder kroner. Fabrikken omdanner silisium av metallurgisk kvalitet til silangass, og videre til superrent silisium som brukes i solpaneler og i chipper i elektronikk. REC eier 49 %, men må innbetale ytterligere 169 MUSD i juni for at ikke eierandelen skal falle til 15 %. Dette er midler selskapet p.t. ikke har. Ved eierandel på 15 % frykter analytikere at REC vil miste kontrollen på sin teknologi.

Konsernsjef Tore Torvunds mener at en emisjon er helt uaktuelt og sier at det eneste alternativet er å finne en løsning med kineserne. Torvund mener at kineserne er tjent med større eierandel av REC ettersom REC har mye kompetanse i å drive et slikt anlegg, avtalen begrenser hva kineserne kan gjøre med teknologien og de mest kritiske komponentene av teknologien er produsert hos RECs leverandører i USA og Europa.

Swedbank mener at maksimalt 15 % eierandel er priset inn i REC-aksjen. (Kilde: FA/Xi)
highlander
10:31 20.04.2017
#7140

Bråbrems i hele solindustrien, anført av Kina, gjør at silisiumprisen er på full fart nedover igjen.

I 2016 ble det installert solpaneler med en samlet kapasitet på rundt 74 gigawatt (GW). Av dette sto Kina for hele 34 GW. Kinesiske myndigheter har imidlertid varslet at nivået skal ned i år. Japan ligger også an til lavere aktivitet, Europa er flatt, mens veksten virker avta i USA.

Dette har gjort at silisiumprisene - og REC Silicon-aksjen - har falt raskt. Kina fortsetter samtidig å øke sin produksjonskapasitet av silisium. Analytiker Preben Rasch-Olsen i Carnegie tror at prisutviklingen blir enda verre i andre halvår. (Kilde: FA/Xi)
highlander
11:29 21.04.2017
#7153

Pareto Securities har redusert kursmålet i REC Silicon fra kr 1,30 til 1,10.

Meglerhuset opprettholder imidlertid sin hold-anbefaling.
OldNick
07:55 10.05.2017
#19068

REC: 2016 Annual Report (PDF)
______

REC Silicon kom med Q1-2017 rapport forrige onsdag.

Selskapet opplevde nok et utfordrende kvartal med FBR-produksjonen på halv fart, mens derimot Si-gass salget var bra.

Det er fortsatt overproduksjon globalt, og når REC i praksis (ikke 100%) er utestengt fra det kinesiske markedet (som produserer 80% av wafer-volumene globalt), kjemper de om et meget begrenset 20% rest-marked (som er ca. 70-80 000 T/år).

I praksis er wafer-produsenter på Taiwan eneste åpne markedet for REC's polysilikon (til PV-sol wafere), og andre ikke-integrerte US-baserte produsenter.

Og REC fortsetter å produsere med denne raten selv om de må gi rabatt på markedsprisen, det gir fortsatt cash i kassa og de presser ut andre, høyere kost-produsenter.

Men selv om cash-beholdningen steg ~$15 mill. i Q1, så nærmer de store forfallene i 2018 seg. De har cash nok til første forfall i Mai-2018 ($53m), men ikke det andre, større konvertible $110m-lånet som forfaller i Sep-2018.

REC: REC Silicon - Q1-2017 results

Børsmelding
03.05.2017

Fornebu, Norway - May 3, 2017: REC Silicon ASA (REC Silicon) reported first quarter revenues of USD 57.5 million, down from USD 80.4 million in the previous quarter. The corresponding EBITDA during the first quarter was USD 4.6 million compared to USD 4.9 million in the previous quarter.

The company also reported a March 31, 2017 cash balance of USD 80.9 million. This represents a cash increase of $15.2 million compared to December 31, 2016.

Silicon gas sales volumes for the quarter were stronger than expected, at 820 MT, exceeding guidance by more than 9%. Q1 polysilicon production of 3,127 MT was roughly in line with guidance.

Once again REC Silicon has beaten expectations on FBR cash cost, reporting $10.70/kg for the quarter as the company continues to focus on maintaining liquidity and reducing costs. Tore Torvund, company CEO stated, "our low FBR cash cost continues to show the strength of our employees and technology. We will continue to capitalize on these two assets to maintain liquidity and to remain a low cost leader in the polysilicon industry. Further, I am very pleased with strong silicon gas sales, which exceeded expectations during what has historically been a relatively weak quarter. And, we expect these strong silicon gas sales to continue throughout the year."

Construction on the Yulin joint venture plant continues to progress, and the plant remains on target for start-up in the second half of 2017. The company is actively engaged in ongoing negotiations to defer the company's remaining $169 million capital contributions until after 2018.

For more information, please see the attached first quarter 2017 report.

For further information, please contact:
Chris Bowes, IR REC Silicon ASA, Phone: +1 509 793 8127, Email: chris.bowes@recsilicon.com
Nils O. Kjerstad, IR Contact Europe, Phone: +47 9135 6659, Email: nils.kjerstad@crux.no

REC: Q1-2017 Report (PDF)

REC: Q1-2017 Presentation (PDF)
______



Cash cost kurve for polysilicon-industrien. Inkluderer polysilikon både til PV-solar wafer og elektronikk-industrien.
______

Torvund øker beholdningen med 200k REC-aksjer til ca. 1.13 mill.

REC: REC Silicon ASA - Mandatory Notification of Trade

Børsmelding
09.05.2017

Tore Torvund, President and CEO of REC Silicon ASA ("the Company") has on May 9, 2017 bought 200,000 shares in the Company at NOK 1.086 per share.

Endret 10.05.2017 07:58 av OldNick
OldNick
08:45 12.07.2017
#19302

REC Silicon kommer med et særegent profittvarsel idag.


De melder at sentral-skattekontoret for storbedrifter har varslet at de vil komme til å underkjenne NOK ca. 7.7 mrd. i regnskaps-fradrag selskapet gjorde i perioden 2009-2011, som vil føre til økt beskatning på NOK 2.2 mrd.

Slik jeg leser det, så regner REC med at dette vil motregnes mot annet fremførbart underskudd, slik at nettoen blir en skattekostnad på US$26m + renter.

De kommer derfor til å gjøre en ekstra avsetning på Q2-resultatet på $30m.

Endelig avgjøresle fra staten kommer i Des-2017.

REC: REC Silicon - Reassessment of Income Taxes

Børsmelding
12.07.2017

Fornebu, Norway - July 12, 2017: REC Silicon ASA (REC Silicon) has previously disclosed notices of reassessment from the Norwegian Central Tax Office (CTO) regarding tax returns for tax years 2009 through 2011. (See note 31 to the 2016 Annual Report)

REC Silicon received a draft decision dated June 30, 2017 from the CTO which disallows losses of NOK 7.7 billion in total (at 28 percent the tax would be approximately NOK 2.2 billion). The Company expects these amounts to be adjusted for group contributions and carry back of tax losses, which would result in the recognition of approximately USD 26 million in tax expense plus interest of approximately USD 4 million. This range of potential outcomes remains broadly unchanged from disclosures previously made by the Company.

The Company will oppose the draft decision by filing supporting assessments and presenting additional documentation. REC Silicon continues to believe that these losses are tax deductible and that the eventual outcome will be in the Company's favor. The CTO is expected to issue a final decision near the end of 2017. When a final decision is issued, any resulting tax is generally due two weeks after the decision.

The Company expects to challenge any adverse final ruling through the appeals process and will attempt to defer any potential payment until a final resolution has been reached.

The timing and amount of any potential outcome is subject to substantial uncertainty.

The resulting short-term liabilities of approximately USD 30 million, income tax expense of approximately USD 26 million, and interest expense of approximately USD 4 million, will be reflected in the Company's second quarter 2017 financial results, which are scheduled to be released on Thursday July 20, 2017.

For further information, please contact:
James A. May II, CFO, REC Silicon ASA, phone: +1 509 989 1023, Email: james.may@recsilicon.com
Chris Bowes, IR, REC Silicon ASA, phone: +1 509 793 8127, Email: chris.bowes@recsilicon.com
Nils O. Kjerstad, IR Contact Europe, phone: +47 9135 6659, Email: nils.kjerstad@crux.no
highlander
16:03 01.09.2017
#7415

REC Silicon har låneforfall på 1,3 milliarder kroner neste år og tvinges trolig til å hente inn nye penger hvis ikke markedssituasjonen bedres.

Hos Pareto Securities skal angivelig en analytiker ha veddet lønnen sin på at det kommer en emisjon i selskapet før jul... (Kilde: FA/Xi)
highlander
08:56 08.09.2017
#7432

Silisiumprisene har steget 17 % på en drøy måned og analytiker Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux mener årsaken til et for tiden underliggende stramt silisiummarked er sterk etterspørsel etter solpaneler i USA.

Det forklares med at det fra årsskiftet kan komme nok en toll på utenlandske solpaneler som selges i USA. I tillegg er det høysesong, spesielt i Sør-Korea, for å gjøre vedlikeholdsstans på silisiumanleggene. Det bidrar også til å stramme til markedet.(Kilde: FA/Xi)
highlander
14:36 09.10.2017
#7530

Sparebank1 Markets gjentar salg av REC i en analyseoppdatering, og kutter samtidig kursmålet fra 1,00 til 0,80 kr.
highlander
16:00 13.12.2017
#7746

Det ble i går kjent at REC Silicon forsvinner ut av OBX-indeksen med virkning fra og med 22. desember. Normalt vil det medføre et lite salgspress i aksjen pga at fond og investorer som følger OBX-indeksen selger seg ut av aksjene i dagene rundt effektiviseringsdatoen (i dette tilfelle 22. desember).
highlander
14:04 22.01.2018
#7965

HSBC har nedgradert REC Silicon fra hold til reduser, og samtidig kuttet kursmålet fra 1,15 til 1,00 kr.
highlander
15:25 23.01.2018
#7982

REC Silicon falt i kjølvannet av at USA har varslet en toll på 30 prosent på import av blant annet utstyr til solcellepaneler.

Med unntak av den forkastede handelsavtalen Trans-Pacific Partnership (TPP) og reforhandlingen av North American Free Trade Agreement (Nafta), kan grepet bli sett på som ett av de første i Donald Trumps proteksjonistiske strategi, som det ble lagt mye vekt på før valget i 2016.

REC har i lengre tid vært fanget i en pågående handelsdisputt i sol mellom USA og Kina.

- I tillegg til at dette gir en usikkerhet rundt hvilke ytterligere tiltak som kan komme fremover vil det i første omgang kunne gi reaksjoner i Electrolux og REC ved åpning i de nordiske markedene, skriver DNB Markets i en aksjerapport før børsåpning. (Kilde: DNB, E24).

Det ser imidlertid ut som om dette i stor grad var ventet, og en fin kjøpsmulighet...? I det minste for å kunne få med seg en rekyl.

REC bunnet på 1,163 i dag og har i skrivende stund snudd til en oppgang; siste 1,252.
highlander
01:34 24.01.2018
#7985

Mandag ble det klart at president Donald Trump ilegger nye tollsatser på blant annet import av solcellepaneler.

Rec Silicons styreleder og hovedaksjonær Jens Ulltveit-Moe sa i et intervju med E24 tidligere i dag at han mener det vil eskalere handelskrigen mellom Kina og USA.

I en børsmelding tirsdag kveld oppfordrer Rec Solar Trump-administrasjonen til å innlede forhandlinger med kineserne for å løse konflikten.

De mener de kan utkonkurrere sine globale konkurrenter fra sine fabrikker i USA, men da må de få markedsadgang. (Kilde: E24)
OldNick
09:07 01.02.2018
#19873

REC Silicon har fått en løsning på den utestående betalingsforpliktelsen på ca. US$169m til Yulin-JV i China med selskapet Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co. Ltd. (SNF).

Avtalen går ut på at SNF betaler REC's utestående, og samtidig overtar ytterligere ca. 34% av JV-eierskapet. I avtalen har dog REC fått en opsjon til å kjøpe tilbake denne andelen og øke sitt eierskap opp til 49% igjen i perioden 31.01.2021 til 31.07.2021 (jeg oppfatter børsmeldingen som at avtalen er signert 31.01.2017). Prisen for de 34% vil da måtte bestemmes gjennom en offentlig auksjonsprosess (iflg. kinesiske regler), men REC kan velge å ikke utløse opsjonen hvis de finner prisen uaksseptabel. REC har også anledning til å selge sin gjenværende eierandel på 15.06% i perioden.

REC skal også betale en bot på over US$10m. for ikke å ha betalt sitt siste bidrag i tide.

Dette er mye mindre enn hva man kunne forvente, gitt hva T.Torvund har gitt av info i ulike kvartalspresentasjoner.

(REC) REC Silicon ASA - Yulin JV Financing Update

Børsmelding
01.02.2018

Fornebu, Norway - REC Silicon Pte. Ltd (REC Silicon) and Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co. Ltd. (SNF) have entered into an agreement concerning the outstanding capital contribution from REC Silicon to the Yulin JV, in connection with the 20,000 MT polysilicon plant developed by REC Silicon and SNF in the city of Yulin, Shaanxi province, People's Republic of China.

The Framework Agreement provides that SNF will make REC Silicon's outstanding capital contribution of $169,020,000 to the Yulin JV and the shareholding percentage of the two shareholders in the Yulin JV will be subsequently adjusted to SNF holding 84.94% and REC Silicon holding 15.06%. Pursuant to the Framework Agreement, REC Silicon will make the following payments: (i) an interest payment of $652,500 to the Yulin JV within 30 days of the signing of the Framework Agreement; and (ii) a total late payment penalty of $10,394,730 to SNF in three installments over a two-year period. The late payment penalty will be paid by REC Silicon as follows: (i) the first installment of $2,078,946 will be due 30 days after the signing of the Framework Agreement; (ii) the second installment of $3,118,419 will be due within 30 days of the first anniversary of the Framework Agreement; and (iii) the final installment of $5,197,365 will be due within 30 days of the second anniversary of the Framework Agreement.

Within 6 months after the expiration of a three-year period after SNF makes REC Silicon's outstanding capital contribution (Repurchase Period), REC Silicon will have the option to either buy back the 33.94% equity interest from SNF pursuant to a valuation and public bidding process as required by PRC state-owned asset disposal regulations, or continue to maintain solely a 15.06% equity interest in the Yulin JV. Prior to the expiration of the Repurchase Period, REC may appoint an appraiser acceptable to both parties to appraise the value of the 33.94% equity interest in the Yulin JV (the Pre-valuation). If the Pre-valuation is higher than the valuation REC expects, or if the valuation determined by the state-owned asset disposal regulation is higher than the Pre-valuation, REC has the right to choose not to buy back the 33.94% equity interest, but instead may choose to sell its remaining 15.06% equity interest in the Yulin JV.

The corporate governance of the Yulin JV will be adjusted according to the new equity interest structure. The Board of Directors of the Yulin JV will be adjusted to five directors, of which four will be appointed by SNF and one will be appointed by REC. With respect to management, REC will nominate the Chief Technology Officer while the remaining executive management of the Yulin JV will be nominated by SNF. Upon a buy-back by REC of the 33.94% equity interest, the corporate governance structure will be restored to the terms of the original Yulin JV contract.

REC Silicon ASA's President & CEO Tore Torvund commented: "This agreement between REC Silicon and SNF allows the two companies to continue a very good cooperative relationship developed over the last four years in establishing a world class FBR polysilicon plant in Yulin, and at the same time, preserves REC Silicon's opportunity to hold a 49% equity interest in the Yulin JV in the future".

For further information, please contact:
Christopher Bowes, IR, REC Silicon ASA, Phone: +1 509 793 8127, Email: chris.bowes@recsilicon.com
Nils O. Kjerstad, IR Contact Europe, Phone: +47 9135 6659, Email: nils.kjerstad@crux.no

Endret 01.02.2018 09:08 av OldNick
OldNick
16:05 07.02.2018
#19894

Vi har observert at REC har blitt gruset etterat Tore Torvund's melding om hvordan Yulin-JV gjelden ble håndtert.

Litt for mye etter min mening, men markedet er markedet.

Vi får se hvordan REC har gjort det i Q4 på fredag, men PV solenergi-markedet i USA ser ut til å ha tatt en pause i 2017, skal vi tro følgende artikkel.

Vel, sol-industrien må snart stå på egne bein. En industri som påstår seg å være lønnsom, må da begynne å produsere netto, økonomisk verdiskapning, og det gjør man ikke når man kun kan eksistere med store subsidier fra det offentlige. Der har Trump en jobb å gjøre, få sol-industrien ut av de offentlige, føderale budsjettene.

For the First Time in a Decade, the Solar Industry Is Shrinking

It's the first decline since the Solar Foundation began measuring the size of the industry in 2010.

Kevin J. Ryan, INC.com
Feb. 07, 2018

______

U.S. solar industry lost nearly 10,000 jobs in 2017

Nichola Groom, Reuters
Feb. 07, 2018

______

En Bertheussen-analyse av REC (klippet fra HO må sies):

Solid risk-reward, despite headwind

REC Silicon Rating: Buy Target price: NOK 1.3 (1.5) Share price: NOK 0.985

We lower our TP to NOK1.30 per share (old: NOK1.45) as the probability of a recovery at Moses Lake has come down from 40% to 30%, on the back of higher Chinese polysilicon production in January. However, we reiterate Buy as capacity utilisation remains very high in the industry, and Moses Lake is hardly reflected in today’s share price. Ahead of the Q4-2017 earnings on 9 February, we focus on the refinancing of the outstanding debt and the chances of a resolution to the trade war.

Q4 2017 supported by strong market fundamentals
Solid Taiwanese polysilicon demand should have supported further inventory reduction in Q4-2017. Prices, however, are not likely to see any major uptick, despite 9% higher average spot prices in the quarter. Our Q1-2018E EBITDA of USD5.4m is marginally above consensus at USD4.3m.

Two key topics in the Q4 release: refinancing and trade war
We expect the key topics in the Q4 release to be refinancing and the possibility of a resolution to the trade war. Our base case is that the company will pay the USD30m tax bill in Q1-2018, but be able to refinance the outstanding debt. A divestment of Butte has become less likely in light of the decision to forgo the Yulin JV payment. Although the likelihood of a trade war resolution remains very slim, it will be interesting to hear what the management has to say about the Trump administration putting it on its agenda.

Yulin JV agreement not ideal, but not all bad
We view the Yulin JV agreement as less attractive than a non-recourse loan, but admit the possibility of the latest deal being accretive for REC due to the Yulin plant’s relatively high capex versus today’s asset valuations.


Andreas Bertheussen
Equity Research Analyst
Kepler Cheuvreux

Endret 07.02.2018 16:16 av OldNick
highlander
09:33 09.02.2018
#8170

REC løfter seg nesten 10 % - sist omsatt 1,07 - etter at selskapet leverte sitt kvartalsresultat tidligere på morgenkvisten. Til tross for et kontantbehov på 100 millioner dollar, liker investorene det de har fått levert.

Rec Silicon melder om en pen økning i brutto driftsresultat (EBITDA) i fjerde kvartal: EBITDA økte fra 4,9 millioner dollar i fjerde kvartal 2016 til 10,3 millioner dollar i fjorårets tre siste måneder.

Det skjedde til tross for at omsetningen falt fra 80,4 millioner dollar til 78 millioner.

Til tross for bedringen i driften har altså selskapet utfordringer knyttet til betjeningen av sin gjeld.

Endret 09.02.2018 09:33 av highlander
highlander
12:37 12.02.2018
#8201

REC er høyt oppe på vinnerlista i dag, og stiger 7,79 % til 1,15 sist omsatt.

Sarebank1 Markets har økt kursmålet til 1,10 kr og gjentatt sin kjøpsanbefaling, men aksjen er altså i skrivende stund over kursmålet allerede...

Pareto Securities har imidlertid oppgradert aksjen fra hold til kjøp, og samtidig økt kursmålet fra 1,10 til 1,30 kr.
highlander
10:00 12.04.2018
#9026

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
11:46 24.04.2018
#9394

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
08:19 26.04.2018
#9462

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
OldNick
08:20 26.04.2018
#20068

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
08:21 26.04.2018
#9464

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
21:07 26.04.2018
#9534

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
08:33 27.04.2018
#9555

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
highlander
10:55 14.05.2018
#9975

[Beklager! Nye innlegg er bare tilgjengelig for abonnenter! Allerede registrert? Logg inn eller Gå til registrering og kjøp abonnement!]
Varsling på tema     Varsling på stikkord




StockTalk er en tjeneste levert av Kreateam Consult AS. Orgnr. 911 839 806 MVA
Adresse: Postboks 39 Holmlia, 1201 Oslo. Email: st@stocktalk.no Tlf. 40 07 31 70
Kontakt oss | Hjelp | Regler | Sett som startside | Legg til favoritter