highlander
02:53
03.10.2020
#29778
|
Bakkafrost steg fredag på tross av slakteoppdateringen for tredje kvartal som viste lavere slaktevolumer enn analytikerne hadde ventet.
Selskapet slaktet 11.100 tonn på Færøyene og 10.500 tonn i Skottland. Til sammenligning ventet Pareto Securities og Sparebank 1 Markets henholdsvis 13.300 og 13.200 tonn på Færøyene og 12.000 og 12.400 for Skottland.
Bakkafrost guider ikke på slaktevolumer pr kvartal, men slakteguidingen for 2020 som tilsier nå slaktevolumer i fjerde kvartal på 15.300 tonn på Færøyene og 13.300 tonn i Skottland.
"Våre 2020-estimater er tilnærmet uendret ettersom volumer på Færøyene er flyttet til fjerde kvartal på en høyere margin", skriver sjømatanalytiker Christopher Robin Vinter i Sparebank 1 Markets.
Også Pareto Securities vil gjøre mindre endringer i 2020-estimatene, men vil trolig nedjustere tredjekvartalsestimatet med rundt ni prosent.
Carnegie har to scenarioer for det lavere slaktevolumet enn ventet; enten har volumene blitt holdt tilbake for å ha mer tilgjengelig volum i fjerde kvartal og 2021, som vil være positivt for estimatene, eller så kan biomasseveksten gjennom sommeren ha vært lavere enn ventet, som kan gjøre det utfordrende å nå 2020-guidingen, skriver sjømatanalytiker Lars Konrad Johnsen i Carnegie i en kommentar.
-Det er vanskelig å si med sikkerhet om det er positivt/negativt at man leverer lavere volum enn ventet, sier han til TDN Direkt.
I mangel av ytterligere detaljer vil analytikeren foreløpig holde estimatet for slakting i fjerde kvartal uendret, som impliserer en mindre negativ revidering av 2020-estimatet.
Bakkafrost-aksjen endte opp 1,63 prosent fredag. |
highlander
13:12
06.10.2020
#29848
|
Kepler Cheuvreux oppjusterer kursmålet på Bakkafrost til 710 kroner pr aksje, fra tidligere 645 kroner, mens en kjøpsanbefaling gjentas.
Det fremgår av en oppdatering tirsdag, ifølge TDN.
Oppgraderingen kommer som følge av valutaendringer mellom norske og danske kroner, i tillegg til endret gjennomsnittlig kapitalkostnad til 7,2 prosent, mot tidligere 7,6 prosent, fremgår det. |
highlander
05:41
14.10.2020
#30074
|
Handelsbanken gjentar sin kjøpsanbefaling på Bakkafrost i en analyseoppdatering.
Meglerhuset jekker samtidig opp kursmålet fra 620 til 732 kroner. |
highlander
19:01
18.10.2020
#30198
|
Carnegie på sin side er fortsatt negativ til Bakkafrost, og gjentar sin salgsanbefaling i en oppdatering.
Imidlertid oppjusterer meglerhuset kursmålet fra 445 til 510 kroner. |
highlander
09:31
20.10.2020
#30247
|
Arctic Securities nedgraderer Salmar til hold fra kjøp mens kursmålet på aksjen opprettholdes på 525 kroner.
Det fremgår av en oppdatering mandag, ifølge TDN.
Videre oppjusteres kursmålet på Bakkafrost-aksjen til 600 kroner fra 550 kroner, mens kursmålet på Grieg Seafood nedjusteres til 100 kroner fra 110 kroner. |
highlander
20:53
31.10.2020
#30585
|
Fearnley Securities nedgraderer Mowi til hold i en ny sektorrapport fredag, hvor kursmålet på samtlige under dekning blir nedjustert.
Meglerhuset frykter at den ny bølge av covid-19 vil utsette innhentingen i spotprisen som ventet i 2021. Fearnley forventer fortsatt at lakseprisene vil stige fra lave 40-tallet ved utgangen av året, men reduserer spotprisanslaget for fjerde kvartal med 14 prosent, og ni prosent for 2021-prisene.
Med dette som bakgrunn nedjusteres kursmål på hele sektoren. Aksjene under dekning handles i snitt åtte prosent over kursmålene, som dermed gir en hold-anbefaling på sektornivå.
Lerøy Seafood og Austevoll Seafood trekkes frem som favoritter, ifølge TDN.
Selskap Anbefaling (tidl) Kursmål (tidl)
AUSS Kjøp 93 (115)
BAKKA Hold 475 (585)
GSF Hold 78 (115)
LSG Kjøp 58 (70)
MOWI Hold (Kjøp) 168 (200)
NRS Hold 200 (230)
NTS Hold 69 (76)
SALM Hold 430 (485) |
highlander
06:47
10.11.2020
#30853
|
Bakkafrost la tirsdag morgen frem rapporten for tredje kvartal [rapport og presentasjonsmateriale kan lastes ned på lenken].
Selskapet skuffet både på bunn- og topplinjen:
Bakkafrost fikk et operasjonelt driftsresultat på 103 millioner danske kroner i tredje kvartal 2020, mot 303 millioner danske kroner i samme periode året før.
Det var ventet et operasjonelt driftsresultat på 153 millioner danske kroner i kvartalet, ifølge estimater innhentet av Infront for TDN Direkt.
Driftsinntektene var 1.123 millioner danske kroner (996), mens det var ventet driftsinntekter på 1.199 millioner danske kroner.
Resultat før skatt var 195 millioner danske kroner (223), mens det var ventet 118 millioner danske kroner. Justeringene av biologiske eiendeler utgjorde 124 millioner kroner i kvartalet (-70).
Bakkafrost gjentar forventningen om et slaktevolum i 2020 på 50.000 tonn på Færøyene og 39.000 tonn i Skottland. Ifølge Infront-konsensus var det på forhånd ventet et samlet slaktevolum i 2020 på 88.200 tonn.
Videre forventer selskapet fortsatt et slaktevolum på 106.500 tonn i 2021, fordelt på 62.500 tonn på Færøyene og 44.000 tonn i Skottland.
Selskapet har signert kontrakter for om lag 50 prosent av forventet slaktevolum i fjerde kvartal av 2020 på Færøyene, og rundt 33 prosent for 2021-volumer. I Skottland har 23 prosent av fjerdekvartalsvolumer blitt prissikret. Kontrakter for 2021 forhandles om i november og desember, og så langt har 25 prosent av 2021-volumene i Skottland blitt prissikret på kontrakter.
Innen fiskemel, olje og fôr (FOF)-segmentet forventer selskapet fortsatt lavere produksjonsvolumer i 2020 enn i 2019, opplyses det. Havsbrún forventer et salg av fiskefôr i 2020 på 110.000 tonn. I 2021 ventes et salg på 120.000 tonn. |
highlander
18:28
10.11.2020
#30869
|
Sjømatanalytiker Alexander Aukner i DNB Markets sier hovedtallene var litt svake som følge av ekstraordinær dødelighet av laks i Skottland, mens underliggende drift på Færøyene har gått svært bra.
- Jeg ser det som en ganske nøytral rapport, men gitt gårsdagens kursreaksjoner og med svakere driftsresultat enn ventet er nok 2-3 prosent ned i dag en fair reaksjon, sier han til TDN Direkt.
Også sjømatanalytiker Lars Konrad Johnsen i Carnegie omtaler kursreaksjonen som berettiget.
- Kjernedriften rundt kostnader er noe svakere enn ventet, mens prisoppnåelse overasker noe positivt. Ellers er det ikke alt for mye å ta tak i da guidingen var uendret, sier han.
Bakkafrost endte ned 3,18 prosent til 593,5 kroner tirsdag, mens sjømatindeksen endte ned 0,43 prosent. |
highlander
11:44
11.11.2020
#30898
|
DNB Markets, ABG Sundal Collier, Pareto Securities, SEB og Danske Bank nedjusterer alle kursmålene sine på Bakkafrost-aksjen.
Det fremgår av oppdateringer fra meglerhusene etter tredjekvartalsrapporten, ifølge TDN.
DNB Markets, ABG Sundal Collier og Pareto Securities reduseres deres kursmål til henholdsvis 640 kroner (650), 600 kroner (603) og 590 kroner aksjen (600). De to sistnevnte opprettholder deres hold-anbefaling, mens DNB Markets opprettholder en kjøpsanbefaling.
Pareto fremhever at det var spesielt Skottland som trekker ned marginene i selskapets tredjekvartalsrapport. Dette gjør at meglerhuset nedjusterer sine estimater fra det skotske oppdrettssegmentet, og at det er dette som fører til nedjusteringen av kursmålet.
Danske Bank nedgraderer deres anbefaling for aksjen til hold fra tidligere kjøp, og kutter kursmålet til 638 kroner aksjen, fra tidligere 660 kroner.
SEB skriver at de med bakgrunn i tredjekvartalsrapporten kutter justert eps-estimatet for 2020 med 22 prosent, men presiserer at de stort sett opprettholder 2021-2022-estimatene. Meglerhuset kutter deres kursmål til 661 kroner aksjen, fra tidligere 675 kroner, men gjentar kjøpsanbefalingen. |
highlander
06:29
12.11.2020
#30925
|
For øvrig kutter også Handelsbanken kursmålet på Bakkafrost - fra 732 til 697 kroner - og gjentar samtidig sin kjøpsanbefaling på aksjen. |
highlander
05:17
18.11.2020
#31069
|
Carnegie gjentar sin salgsanbefaling på Bakkafrost-aksjen i en oppdatering.
Meglerhuset nedjusterer samtidig kursmålet fra 510 til 500 kroner. |
highlander
09:54
05.01.2021
#32184
|
Bakkafrost fikk et slaktevolum på 16.000 tonn på Færøyene og 9.300 i Skottland i fjerde kvartal. Sammenlignet med Pareto Securities estimater var volumene på Færøyene høyere enn ventet, mens Skottland var under estimatene.
"Ettersom vi forventer en betydelig høyere margin for operasjonene på Færøyene, vil det reduserte driftsresultatet fra Skottland bli utlignet med høyere driftsresultat på Færøyene", skriver meglerhuset.
Paretos nåværende estimat for oppnådd laksepris i fjerde kvartal ligger derimot på 52 kroner pr kilo, og ved å inkludere faktisk snittpris gjennom kvartalet på 43 kroner pr kilo vil estimatet for driftsresultat i fjerde kvartal, alt annet likt, falle til 147 millioner danske kroner.
Også DNB Markets skriver at volumet fra Færøyene var over forventningene, mens Skottland var noe svakere. Før eventuelle justeringer har DNB en kjøpsanbefaling med et kursmål på 640 kroner pr aksje.
Endret 09:55 05.01.2021 av highlander |
highlander
09:55
07.01.2021
#32275
|
Pareto Securities trekker frem Lerøy Seafood som favoritt av oppdrettsselskapene i en ny sektorrapport torsdag, ifølge TDN.
Mowi nedgraderes til hold, mens Salmar oppgraderes til kjøp.
Meglerhuset forventer at den operasjonelle forbedringen til Lerøy Seafood vil fortsette og mener dagens verdsettelsesrabatt mot sammenlignbare selskaper er for stor.
Pareto ser også betydelig oppside i Grieg Seafood, men fremhever at selskapet vil slite med lave laksepriser også i første kvartal 2021.
Lakseprisen ventes å fortsatt være under press i første kvartal som følge av fortsatt høy tilbudsvekst fra Norge og Chile, kombinert med svake etterspørselsutsikter. Pareto venter imidlertid at tilbudet vil stramme seg betydelig inn i andre halvår 2021, hovedsakelig drevet av redusert volum fra Chile, men også lavere vekst i Norge på årsbasis.
Pareto Securities' anbefalinger i sjømatsektoren
Ticker Anbefaling (tidl.) Kursmål (tidl.)
AKBM Kjøp 155
AKVA Hold (kjøp) 95
ASA Kjøp 150 (140)
AUSS Kjøp 120
BAKKA Hold 590
BMK Hold (kjøp) 65 (60)
GSF Kjøp 125 (135)
LSG Kjøp 75
MOWI Hold (kjøp) 195
NRS Kjøp 230
NTS Hold 85 (80)
SALM Kjøp (hold) 540 (530)
SALME Kjøp 9
SACAM Kjøp 65 |
highlander
08:50
11.01.2021
#32347
|
Danske Bank høyner kursmålet på Bakkafrost til 660 kroner pr aksje, fra tidligere 638 kroner, og gjentar en hold-anbefaling.
Det fremgår av en oppdatering fra meglerhuset, ifølge TDN.
Meglerhuset har nedjustert estimatene for fjerde kvartal 2020 og første halvår 2021 noe som følge av lavere prisforutsetning.
Smittevernsrestriksjonene treffer Bakkafrost noe mer enn de fleste oppdretteren ettersom prispremien for større fisk er lavere enn normalt, mener meglerhuset.
I fjerde kvartal venter meglerhuset et driftsresultat på 119 millioner danske kroner. |
highlander
09:44
12.01.2021
#32398
|
Arctic Securities høyner kursmålet på Mowi til 200 kroner pr aksje fra tidligere 170 kroner i en sektorrapport fra meglerhuset mandag.
Arctic Securities har nedjustert forventningen innenfor fjerdekvartalsrapporteringen grunnet lavere enn ventet spotpriser for laks, men mener nedgangen allerede er reflektert i verdsettelsen.
"2021-estimater har blitt nedrevidert med rundt 20 prosent på bakgrunn av en lavere prisforutsetning som følge av fortsatt tilbudsvekst på kort sikt, samt covid-19-effekter på etterspørselen i første halvår av 2021", skriver meglerhuset ifølge TDN.
Meglerhuset holder stort sett estimatene uendret og fremhever Atlantic Sapphire, Icelandic Salmon og Lerøy Seafood som favoritter.
Best risk/reward mener meglerhuset er i Lerøy Seafood, hvor 2021 ventes å være et transformasjonsår med volumvekst og driftsforbedringer, drevet av selskapets smoltstrategi.
Oversikt over Arctic Securities' anbefalinger og kursmål:
Atlantic Sapphire Kjøp 175
Bakkafrost Hold 600
Grieg Seafood Hold 85
Icelandic Salmon Kjøp 150
Lerøy Seafood Kjøp 70
Mowi Hold 200 (170)
Salmar Hold 525
Salmones Camanchaca Hold 60 |
highlander
10:28
12.01.2021
#32412
|
Handelsbanken Capital Markets gjør en rekke kursmålsendringer i en sjømatsektorrapport tirsdag, ifølge TDN.
Lerøy Seafood, Mowi og Grieg Seafood trekkes frem som favoritter.
På tross av noe nedsiderisiko i estimatene de kommende månedene, ser meglerhuset en langsiktig oppside i verdsettelse og anbefaler investorer å øke eksponeringen i forkant av bedre fundamentale forhold i 2021 og 2022.
Lakseprisforutsetningen for 2021 er nedjustert til 56,5 kroner pr kilo, fra tidligere 60 kroner. Prisestimatet for 2022 holdes uendret på 62 kroner pr kilo.
Oversikt over Handelsbanken Capital Markets anbefalinger:
Aksje Anbefaling Kursmål (tidl. kursmål)
Bakkafrost Kjøp 706 (697)
Grieg Seafood Kjøp 109 (113)
Lerøy Seafood Kjøp 73 (67)
Mowi Kjøp 210 (199)
Norway Royal Salmon Kjøp 238 (242)
Salmar Kjøp 550 (584) |
highlander
05:37
29.01.2021
#32919
|
Kepler Cheuvreux gjentar sin kjøpsanbefaling på Bakkafrost i en analyseoppdatering.
Imidlertid nedjusterer meglerhuset kursmålet fra 710 til 700 kroner. |
highlander
04:57
02.02.2021
#33027
|
SEB gjentar sin kjøpsanbefaling på Bakkafrost i en oppdatering.
Meglerhuset øker samtidig kursmålet fra 661 til 710 kroner. |
highlander
06:34
03.02.2021
#33061
|
Sparebank 1 Markets nedgraderer Bakkafrost fra kjøp til nøytral i en oppdatering.
Kursmålet oppgis til 630 kroner. |
highlander
09:59
16.02.2021
#33446
|
Fearnley Securities høyner kursmålet på Bakkafrost til 690 kroner pr aksje fra 475 kroner, og gjentar en hold-anbefaling.
Det fremgår av en oppdatering tirsdag, ifølge TDN.
Meglerhuset estimerer en betydelig lønnsomhetsforbedring i 2022, men mener aksjen har løpt i forkant.
Meglerhuset skriver at triggere for 2021 er oppnå en volumvekst på Færøyene og Skottland, samt lavere kostnader på Skottland. En annen trigger er om premiumen på stor fisk kommer tilbake, fra dagens rabatt.
- Mens vi venter at det sistnevnte vil inntreffe etter vaksineringen tar seg opp og etterspørselen innen restauranter henter seg inn, er risikoen for de to førstnevnte i vårt syn mot nedsiden.
For fjerde kvartal 2020 venter meglerhuset et operasjonelt driftsresultat på 164 millioner danske kroner. |
highlander
05:44
24.02.2021
#33607
|
Bakkafrost la tirsdag morgen frem rapporten for fjerde kvartal [rapport og presentasjonsmateriale kan lastes ned på lenken].
Bakkafrost fikk et operasjonelt driftsresultat på 89 millioner danske kroner i fjerde kvartal 2020, mot 415 millioner danske kroner i samme periode året før.
Det var ventet et operasjonelt driftsresultat på 124 millioner danske kroner i kvartalet, ifølge estimater innhentet av Infront for TDN Direkt.
Driftsinntektene var 1.183 millioner danske kroner (1.604), mens det var ventet driftsinntekter på 1.249 millioner danske kroner.
Resultat før skatt var 40,5 millioner danske kroner (271), mens det var ventet 101 millioner danske kroner. Justeringene av biologiske eiendeler utgjorde -22 millioner kroner i kvartalet (-103).
Styret i selskapet foreslår å betale ut utbytte på 3,65 danske kroner pr aksje.
- - - - - -
Carnegie skriver at ikke var mye positivt å fremheve fra rapporten, og at foreløpig tall indikerer mindre negative estimatendringer.
- Vi er også noe usikker på slaktevolumguidingen for 2021 ettersom vi har problemer med å finne støtte for de økte volumene i rapportert biomasse i sjø, skriver sjømatanalytiker Lars Konrad Johnsen i Carnegie i en kommentar.
Ved spørsmål om dagens kursreaksjon sier Johnsen at det har vært et solid rally i laksesektoren, som kan være med på å forklare en del av dagens kursreaksjon.
I fjerdekvartalsrapporten ble slaktevolumet for 2021 stort sett opprettholdt, men med økt volum på Færøyene og redusert volum i Skottland. Færøyene forventes å ha bedre marginer og dette omtales derfor som positivt. Kjetil Lyse i Handelsbanken Capital Markets sier meglerhusets estimater likevel skal noe ned, men sier kursreaksjonen er litt i overkant av det meglerhuset forventet etter rapporten.
Bakkafrost falt 0,76 prosent til 655 kroner tirsdag, men hadde hentet seg kraftig inn fra en tidlig bunn under 600 kroner. |
highlander
13:28
24.02.2021
#33621
|
Noen analyseoppdateringer etter fjerdekvartalsrapporten:
Pareto Securities nedgraderer Bakkafrost til en salgsanbefaling fra en tidligere hold-anbefaling, mens kursmålet nedjusteres til 580 kroner pr aksje, fra 590 kroner.
Meglerhuset har nedjustert sine estimater på en forventning om lavere oppdrettsmarginer fremover.
Videre gjentar Kepler Cheuvreux sin kjøpsanbefaling, men nedjusterer kursmålet til 692 kroner pr aksje, fra 700 kroner.
ABG Sundal Collier oppjusterer sitt kursmål til 637 kroner pr aksje fra 616 kroner, og gjentar en hold-anbefaling. |
highlander
13:23
30.03.2021
#34407
|
Bank of America starter dekning av Bakkafrost med en kjøpsanbefaling, ifølge en analyse fra banken tirsdag.
Estimater i perioden 2022-2025 gir selskapet en årlig vekst i driftsresultatet på 10 prosent, med ledende marginer mot sammenlignbare selskaper, fremgår det.
Banken mener strategien om storsmolt på Færøyene nærmerer seg et inflection point, som også kan øke tilliten til snuoperasjonen i Skottland.
- Selskapsverdien (EV) mot ebitda på 2022-sestiamter er på linje med sammenlignbare selskaper og ignorerer overlegen vekst og marginer, skriver banken ifølge TDN. |
highlander
07:13
14.04.2021
#34653
|
Pareto Securities oppgraderer Bakkafrost fra selg til hold i en analyseoppdatering.
Meglerhuset oppjusterer samtidig kursmålet fra 580 til 610 kroner. |
highlander
07:29
23.04.2021
#34845
|
SEB Equities på sin side gjentar kjøp, samtidig som kursmålet oppjusteres fra 706 til 726 kroner. |