Behandler innhold .. vennligst vent..


highlander
13:19
10.06.2020
#26501

Gjennomsnittlig eksportpris var 69,23 kroner pr kilo fersk eller kjølt oppdrettslaks i uke 23, opp 7,7 prosent fra foregående uke, ifølge Statistisk sentralbyrå onsdag.

Norsk eksport av fersk eller kjølt oppdrettslaks var i perioden 13.442 tonn, ned 17,7 prosent fra foregående uke.

Eksporten av frossen laks var 359 tonn, til en pris på 59,44 kroner pr kilo.

Prisen SSB rapporterer er etterslepende fra forrige uke. Prisen inkluderer alle vektklasser, kvaliteter og all omsatt fisk, også den som har blitt solgt på kontrakt. Den rapporterte prisen er prisen ved grensen, og inkluderer blant annet frakt- og terminalkostnader.

Prisen oppdrettere får betalt er vanligvis rundt 1,7 kroner lavere pr kilo enn SSB-prisen, ifølge Mowis «Salmon Farming Industry Handbook 2020». (SSB, TDN)
highlander
14:36
11.06.2020
#26553

Pareto Securities venter at lakseprisen for neste uke vil være rundt 67 kroner pr kilo, som er seks kroner (-8%) lavere enn prisforventningene for denne uken, ifølge en oppdatering torsdag.

Eksportvolumene fra Norge er hittil i år ned en prosent på årsbasis, mens eksportprisen i euro er ned 7,4 prosent, ifølge meglerhuset.

DNB Markets-analytiker Alexander Aukner sier volumene nå begynner å normalisere seg.

- Siste ukers oppgang har vært overraskende sterk og ett fall tilbake fra dagens nivåer er ikke overaskende. Volumene begynner å normaliseres etter flere 'korte' slakteuker og høyere pris demper kjøpsviljen, sier han til TDN Direkt.

Aukner sier videre at man ikke kan forvente at andrekvartalstallene ikke vil bli noe spesielt gode i en historisk sammenheng, men forventer at fokuset i aksjemarkedet i stor grad vil være rettet mot kommentarer på etterspørselssiden og hvor raskt man kan forvente en normalisering, spesielt innen HoReCa-segmentet.

På spørsmål om verdsettelsesnivåene for oppdretterne på Oslo Børs sier Aukner at det ikke ser spesielt strukket ut frem i tid.

- Investorene ser i større grad forbi 2020-inntjeningen og inn i 2021-22 hvor verdsettelsen fortsatt ikke ser spesielt strukket ut, sier han til TDN Direkt. (TDN)

Sjømatsektoren faller 2,27 prosent i skrivende stund.
highlander
15:40
12.06.2020
#26597

Prisene på fersk laks med levering neste uke faller kraftig sammenlignet med forrige fredag, skriver Intrafish fredag.

Allerede denne uken falt prisene på såkalt restefisk betydelig.

- Var det noen som trodde at nivået på over 70 kroner ville holde? Prisene kom altfor høyt. Ikke spør om hvorfor de faller i dag, spør heller om hvorfor de steg så mye tidligere, sier en eksportør til Intrafish.

Forrige fredag kunne Intrafish melde om priser opp mot 76 kroner kiloen for den aller største fisken. Idag er det et langt lavere nivå.

Fra ulike bransjekilder får de opplyst følgende prisnivå, omregnet FOB oppdretter:

3-4 kg: 60-63 kr/kg
4-5 kg: 60-64 kr/kg
5-6 kg: 64-66 kr/kg
6 kg + - 67-70 kr/kg

Prisene i dag er ned inntil 10-12 kr/kg, avhengig av hvem de snakker med (de kjøpte til ulike nivåer forrige fredag).
(IntraFish, TDN)
highlander
07:31
15.06.2020
#26631

Flere store supermarkeder i Beijing har tatt laks bort fra hyllene etter koronaviruset ble funnet på et skjærebrett for importert laks i hovedstadens største kjøttmarked.

Det fremgår av medierapporter fra blant annet iLaks og Financial Times, som begge viser til den kinesiske avisen Global Times.

Helsemyndighetene har knyttet alle de nye smittetilfellene i Beijing til kjøttmarkedet Xinfadi sør i byen. Markedet er hovedstadens største, og har 4.000 forhandlere. Over 10.000 personer med tilknytning til markedet skal nå testet og hele området er stengt av.

Myndighetene har også beordret testing av mat og inventar på alle byens markeder, skriver NRK. (iLaks, FT, NRK, TDN)
highlander
13:24
15.06.2020
#26637

Bakkafrost vil vente med å sende laks til Beijing før det er klarhet omkring situasjonen på kjøttmarkedet i byen, hvor flere testet positivt for covid-19 på fredag.

Det sier konsernsjef Regin Jacobsen til TDN Direkt mandag.

Videre sier konsernsjefen at selskapet har testet alle ansatte for covid-19 de to siste måneder med negative resultater. (TDN)
highlander
13:25
15.06.2020
#26638

Norsk Sjømatråd i Kina får rapporter om kanselleringer av ordre av fersk laks til markedet som følge av tiltakene for testing av matvarer som nå er satt til verk.

Det sier fiskeriutsending i Norsk Sjømatråd i Kina, Victoria Braathen, til NRK mandag. (NRK, TDN)
highlander
13:27
15.06.2020
#26639

Sjømatsektoren på Oslo Børs faller kraftig mandag etter det ble påvist covid-19 på et skjærebrett for importert laks på det største kjøttmarkedet i Beijing.

Ifølge kinesiske Global Times (GT) har flere supermarkeder i Beijing tatt laks bort fra hyllene, samtidig som all sjømatprodukter er stoppet på grensen inntil videre.

Ifølge en kommentar fra sjømatanalytiker Lars Konrad Johnsen i Carnegie har alle supermarkeder blitt tvunget til å fjerne laks øyeblikket fra hyllene, mens flere kilder sier at restauranter fjerner produktet fra menyene.

Chile, Norge og Færøyene står for 70 prosent av import av laks til Kina, mens resten kommer fra Canada, Australia og Skottland, ifølge GT.

Sjømatanalytiker Christopher Robin Vinter i Sparebank 1 Markets poengterer at norsk eksport av laks til Kina utgjør rundt 2,5 prosent av totalt volum hittil i 2020.

-Tar man med Hongkong og Vietnam er man oppe i tre prosent. Etterspørselsbortfallet ved at Kina slutter å importere norsk laks er derfor begrenset, men så klart vesentlig, sier han til TDN Direkt.

Carnegie skriver videre i sin kommentar at den importerte laksen i Xinfadi Food Market er distribuert gjennom Jinshenhai, hvor det er kjent at rundt 80 prosent av selgerne distribuerer norsk laks.

"Den foreløpige genomstudien av utbruddet viser at den stammer fra Europa, noe som forklarer hvorfor den importerte laksen blir pekt ut som hovedmistenkt. Som et resultat jobber den chilenske industrien og offisielle myndigheter med å gjenåpne handelsstrømmen med laks mellom de to landene", skriver Johnsen.

Analytikeren mener lakseprisen utvilsomt vil komme under press da volumene må omdirigeres fra Kina i løpet av den kommende uken, hvor etterspørselen fra andre land er høyst usikkert. Blir det bekreftet at covid-19 kom fra importert laks, vil det sannsynligvis ta flere år å gjenvinne forbrukernes oppfatning av laks.

Forbruket av laks i Kina vil være nær null til det er en vitenskapelig bekreftelse på kilden til utbruddet. Med bred internasjonal medieomtale og sannsynligvis fortsatt vekst i antall bekreftede tilfeller, bør man forvente betydelig lavere etterspørsel av laks de kommende ukene, mener Johnsen.

-Man kan forvente en negativ nyhetsstrøm med kanselleringer av volum og press på laksepriser på kort sikt. På lenger sikt vil posisjoneringen av laks i Kina og resten av verden avhenge av virusutbruddet og verifiseringen av overføringskilden. Fra tidligere negative omdømmehendelser som dokumentaren i Frankrike på slutten av 2013, vet vi imidlertid at det tar år å gjenreise omdømmet etter en hendelse som resulterer i en negativ forbrukeroppfatning, sier Johnsen.

Han mener dermed at det kan bli en svært utfordrende situasjon for oppdrettsnæringen og blir ikke overrasket om oppdrettssektoren faller med tosifrede prosentvise tall de kommende dagene/ukene", sier han avslutningsvis.

Ifølge Nordea Markets er det ingenting som tyder på at laksen i seg selv skulle være bærer av viruset og ifølge eksperter har det også formodningen mot seg, i det laksen er en vekselvarm art som lever i kaldt sjøvann.

"Men effekten i markedet på kort sikt kan bli negativ med en andre bølge av kanselleringer på kun fire måneder, noe som særlig vil ramme den største fisken (fra 5-6 kilo oppover) som er det som hovedsakelig eksporteres til Kina", skriver meglerhuset.

Pareto Securities venter at lakseprisen vil falle til 67 kroner pr kilo denne uken, ned fra 73 kroner pr kilo forrige uke.

Sjømatanalytiker Carl-Emil Kjølås Johannessen sier til TDN Direkt at mye av grunnen til dagens kraftige fall i sjømataksjene er effekten nyhetsoverskriftene kan ha på andre markeder.

"Fastlands-Kina alene er ikke et veldig stort marked med rundt 3-4 prosent av globale volumer, men det mer en frykt for at dette skal etablere seg i andre land som drar aksjene ned i dag", sier han.

Sjømatsektoren faller 4,81 prosent i skrivende stund mandag. (TDN)
highlander
13:27
15.06.2020
#26640

Nærings- og fiskeridepartementet (NFD) har blitt kontaktet av kinesiske myndigheter i forbindelse med økningen av koronavirussmitte i Beijing.

Det sier fiskeri- og sjømatminister Odd Emil Ingebrigtsen under en videokonferanse mandag.

-De kinesiske myndighetene etterspør informasjon om smitterisiko i norsk oppdrettsnæring, som vi vil svare grundig på, sier han. (NFD, TDN)
highlander
14:24
15.06.2020
#26662

Norges sjømatråd forventer at myndighetene fremover vil jobbe hardt for å kartlegge situasjonen. På svært kort sikt kan man imidlertid regne med noen logistikkutfordringer for laks som skal inn til Beijing.

Det sier kommunikasjonsdirektør Anders Nordøy Snellingen i Norges sjømatråd til TDN Direkt mandag.

- Slik vi kjenner saken er covid-funn gjort på et stort matmarked som omsetter fisk, kjøtt, frukt, grønnsaker, der man har trukket tilbake ulike matvarer som har gått ut fra dette markedet. Også hører vi at det har vært noen kanselleringer på laks som skulle til Kina, særlig til Beijing, og understreker at det ikke er snakk om noen handelsrestriksjoner, sier Snellingen.

Han peker videre på at det var nevnt i en tidlig artikkel i Kina at en skjærefjøl på et marked som angivelig hadde vært brukt til laks, men at det ikke er noen offisiell uttalelse eller tester som bekrefter at laks har hatt noe med dette å gjøre.

- Dette er en mye bredere sak enn bare laks. Nå regner vi med at myndighetene kommer til å jobbe fort og hardt for å finne ut av dette, og så må man nok regne med at det på veldig kort sikt nå kan det medføre litt logistikkutfordringer for laks som skal inn til Beijing, sier Nordøy Snellingen avslutningsvis til TDN Direkt.

Bakkafrost bekreftet tidligere i dag til TDN Direkt at de har stoppet all eksport av laks fra Færøyene og Skottland til Kina. Videre har Norway Royal Salmon stoppet alt salg mot Kina og venter på en klargjøring av situasjonen. (Reuters, TDN)
highlander
09:05
16.06.2020
#26691

Sammen med Mattilsynet hadde Nærings- og fiskeridepartementet samtaler med oppdrettsnæringen mandag, hvor det ba om innspill til materiale som vil deles med kinesiske myndigheter tirsdag.

Det skriver Nærings- og fiskeridepartementet (NFD) i en melding mandag.

-Vi har blitt kontaktet av kinesiske matmyndigheter. De ber blant annet om informasjon fra næringen om smitterisiko forbundet med produksjon av fersk laks. Dette ønsker vi å svare ut så raskt og grundig som mulig, for å minimalisere skadevirkningene for eksporten, sier fiskeri- og sjømatminister Odd Emil Ingebrigtsen.

Denne informasjonen vil legges ut på Mattilsynets hjemmesider. (NFD, TDN)
highlander
10:45
16.06.2020
#26713

Sjømatindeksen var i går ned 4.2 prosent på nyhetene om at nye virusutbrudd i Bejing skal ha sitt utspring i et sentralt fiskemarked i byen.

Sektoren kan komme under ytterligere press i dag og i morgen i forbindelse med at tysk TV i kveld planlegger å sende det som skal være et kritisk program om oppdrettslaks, påpeker DNB Markets.

Påstandene skal tidligere være tilbakevist, men ettersom både Kina og Tyskland er viktige markeder for sektoren vil dette samlet sett kunne gi forventninger om press ned på spotprisene de neste ukene. (DNB, Xi)
chateau
10:55
17.06.2020
#8161

Innkommet 17.06.2020 10:01

OSLO, June 17 (Reuters) - Chinese and Norwegian authorities
have concluded that Norwegian salmon was likely not the source
of the novel coronavirus that was found at cutting boards in a
Beijing food market, the Norwegian fisheries and seafood
minister said on Wednesday.
Following a meeting between Chinese and Norwegian officials
on Tuesday, both countries have concluded that the source of
the outbreak did not originate with fish from the Nordic
country, Odd Emil Ingebrigtsen said.
"We can clear away uncertainty and the halt in salmon export
to China," he told a video conference including journalists.
The resurgence of COVID-19 in the Chinese capital over the
past six days has upended daily life for many, with some fearing
the entire city is headed for a lockdown as the number of new
cases mounts.
Stockamateur
12:50
17.06.2020
#13210

Det hadde da vært utrolig om COVID kom med laksen! Dette var bare et forsøk fra kineserne på å lempe skylda over på andre.
highlander
15:23
17.06.2020
#26756

Gjennomsnittlig eksportpris var 69,94 kroner pr kilo fersk eller kjølt oppdrettslaks i uke 24, opp 1,0 prosent fra foregående uke, ifølge Statistisk sentralbyrå onsdag.

Norsk eksport av fersk eller kjølt oppdrettslaks var i perioden 17.174 tonn, opp 27,8 prosent fra foregående uke.

Eksporten av frossen laks var 428 tonn, til en pris på 58,79 kroner pr kilo.

Prisen SSB rapporterer er etterslepende fra forrige uke. Prisen inkluderer alle vektklasser, kvaliteter og all omsatt fisk, også den som har blitt solgt på kontrakt. Den rapporterte prisen er prisen ved grensen, og inkluderer blant annet frakt- og terminalkostnader.

Prisen oppdrettere får betalt er vanligvis rundt 1,7 kroner lavere pr kilo enn SSB-prisen, ifølge Mowis «Salmon Farming Industry Handbook 2020». (SSB, TDN)
highlander
16:05
17.06.2020
#26761

Fiskeri- og sjømatminister Odd Emil Ingebrigtsen viser til at de har en konstruktiv dialog med kinesiske myndigheter.

Han legger imidlertid til at det er grunn til å tro at det vil ta noe tid før norsk laks kan eksporteres som normalt.

Det går frem av en melding fra Nærings- og fiskeridepartementet onsdag.

- Vi har en konstruktiv dialog med kinesiske matmyndigheter. Sammen med Mattilsynet og næringen gjør vi det vi kan for å bidra til at norsk laks kan eksporteres som normalt, men det er grunn til å tro at dette vil ta noe tid, sier Ingebrigtsen.

Kinesiske smittevernseksperter uttalte tirsdag at det ikke er funnet bevis for at laks er smittekilde i det nye utbruddet av koronasmitte i Beijing.

- Uttalelsene fra kinesiske smittevernseksperter er i tråd med norske fagmyndigheters konklusjon om at det er svært lite sannsynlig at smitte kan overføres via mat eller vann. Vi håper dette vil bidra til at eksport av norsk laks til Kina etter hvert kan gå som normalt igjen, sier Ingebrigtsen. (TDN)
chateau
16:05
17.06.2020
#8162

Prisene er nok en god del ned denne uken etter Kina-meldingene.
chateau
16:06
17.06.2020
#8163

LAKS: KINESISKE MYND. KREVER Å INSPISERE 3 SLAKTERIER I NORGE -INTRAFISH
Oslo (TDN Direkt): Kinesiske myndigheter krever å inspisere tre lakseslakterier i Norge.

Det skriver IntraFish onsdag.

Navnene på de tre selskapene som blir videoinspisert på fredag, Sekkingstad, Vikingfjord og Nova Sea, går frem av en epost-korrespondanse IntraFish har fått tilgang til.

Direktør for avdeling fisk og sjømat i Mattilsynet skriver i en epost til IntraFish:

- Vi har fått en forespørsel fra kinesiske myndigheter (GACC) med ønske om å gjennomføre videoinspeksjoner av norske registrerte sjømatvirksomheter. På fredag er det tre lakseslakterier som skal inspiseres ved hjelp av video. Kinesiske myndigheter varsler om at det kan bli flere inspeksjoner av andre virksomheter på et senere tidspunkt.

Hun legger til at inspeksjonene skal fullføres på fredag 19. juni, som tidligere planlagt.

ØT, finans@tdn.no
highlander
18:25
17.06.2020
#26783

DNB Markets forventer at sjømatsektoren vil forbli under press på helt kort sikt.

"I tillegg til de i går nevnte nyhetene relatert til virusutbruddet i Beijing samt utsiktene for dårlig omtale i beste sendetid i et av de viktigste nærmarkedene, kom det i går ettermiddag meldinger om at chilenske aktører vil begynne tilby fersk laks til europeiske kjøpere", skriver meglerhuset i en oppdatering onsdag.

Produsentene i Chile har som følge av høyere transportkostnader tradisjonelt fokusert på å tilby frossenlaks til kunder i Europa, ifølge DNB Markets, og peker på at chilenerne vil på meglerhusets estimater kunne ha rundt ti kroner pr kilo høyere kostnader på leveranser i Europa.

"Over noe tid vil dette slik vi ser det gjøre det for utfordrende å konkurrere på pris", påpeker meglerhuset oppdateringen.

Endret 18:26 17.06.2020 av highlander
highlander
12:11
18.06.2020
#26819

- Lakseeksportører må forberede seg på problemer i minst et halvt år framover i Kina, sier en kinesisk analytiker av konsum-markedet til Intrafish.

Selv har hun sluttet å spise laks. (Intrafish.no)
highlander
15:00
19.06.2020
#26891

Lakseprisene fortsetter å falle og er på vei ned mot 50 kroner pr kilo.

Det er tilbakemeldingene Intrafish får fra markedsaktører fredag ettermiddag.

- Vi sitter her med mye fisk. Dette er voldsomt alvorlig for eksportørene. Det er litt trist alt sammen. Vi taper millioner, det er ikke småpenger som går tapt. Vi begynte å selge til denne prisen allerede på mandag, sier en eksportør.

Han forteller om priser på mellom 52 og 55 kroner kjøpt direkte fra oppdretter.

En oppdretter har solgt laks for 52 - 56 kroner kiloen rett fra slakteriet.

- Det er turbulens og markedet er kjørt med både korona og negativ presse - og økende volum. Vi må være med på både oppturer og nedturer, sier en oppdretter i nord til Intrafish.

En importør i Europa melder om et stille marked, men at det ligger an til rundt 5.40 euro for kiloen nå.

Flere kilder sier at det kan ta litt tid før prisene setter seg skikkelig.

- Det er litt turbulent med tanke på de svingningene som har vært siste tiden, med valutaen som går opp og ned. Det er fortsatt litt restefisk fra denne uken som gjør at det er litt uro i markedet. Oppdretterne vil ha opp prisene, og foredlerne vil ha den ned.

Fra ulike bransjekilder får Intrafish opplyst følgende prisnivå, omregnet FOB oppdretter:

3-4 kg: 52-55 kr/kg
4-5 kg: 53-56 kr/kg
5-6 kg: 56-57 kr/kg
6 kg +: 56-60 kr/kg (Intrafish, TDN)
chateau
15:35
20.06.2020
#8164

LAKS: Fortsatt prisfall på fredag for leveranser kommende uke. Det planlegges også for større opptak enn tidligere uker (inntil 5000 tonn ekstra). Kinameldingen tidligere om korona i norsk laks, og senere dementering av dette fra norske og kinesiske myndigheter tar også sin tid å absorbere i markedet.. Alt dette tyder på litt billigere lakseaksjer i tiden som kommer.
highlander
14:53
22.06.2020
#26923

Pareto Securities venter en laksepris denne uken på 55 kroner pr kilo, mot 62 kroner pr kilo forrige uke.

"Svakere etterspørsel fra Kina og dårlig omtale av norsk laks i Tyskland, kombinert med økt tilbud ettersom veksten i sjøen begynner å bli bedre er hovedårsakene til prisfallet", skriver meglerhuset ifølge TDN.

Gitt sesongmønsteret forventer meglerhuset at lakseprisene vil komme ytterligere ned kommende måneder, og anslår en laksepris i snitt på 45 kroner pr kilo i tredje kvartal 2020. Meglerhuset venter videre en tilbudsvekst på tre prosent fra Norge i 2020, og ser nedsiderisiko i estimatet om en tilbudsvekst på seks prosent i 2021.

Ellers gjentar Kepler Chreuvreux et kursmål på 212 kroner og kjøpsanbefaling på Mowi-aksjen.

"Selskapet har hatt en oppadgående trend i kostnader siden andre kvartal 2019, og vi forventer at kostnadene vil stabilisere seg i løpet av andre kvartal 2020 og falle på høyt volum i tredje kvartal", skriver meglerhuset, som forventer et utbytte på 0,9 kroner pr aksje i andre kvartal 2020, av en oppnådd laksepris på 5,33 euro pr kilo.
chateau
10:19
23.06.2020
#8165

Optimistisk??
LAKS: DNB MARKETS HEVER LAKSEPRISANSLAG I NY SEKTORRAPPORT
Oslo (TDN Direkt): DNB Markets hever lakseprisanslaget for 2021-2022 til 62-61 kroner pr kilo, fra tidligere 60 kroner, i en ny sektorrapport på sjømatsektoren.

Det fremgår av en oppdatering mandag kveld.

"Den lave spotprisen i første halvår har ført til et betydelig fall i utsett av smolt i Chile, som gjør at vi kutter tilbudsestimater i regionen fra tre prosent til minus fem prosent. Dette gir en forventet tilbudsvekst globalt til to prosent i 2021", skriver sjømatanalytiker Alexander Aukner i DNB Markets.

Meglerhuset har hevet estimatet for resultat pr aksje i 2021 med seks prosent for sektoren i snitt, og gjentar sitt positive syn på sektoren, på tross av forventningen om svake laksepriser i andre og tredje kvartal i 2020.

Meglerhuset foretrekker Austevoll Seafood, Lerøy Seafood og Grieg Seafood fra et verdsettelsesperspektiv, og mener Atlantic Sapphire vil fortsette å ha momentum frem mot slakting av første generasjon i tredje kvartal 2020.
highlander
13:39
23.06.2020
#26946

Oversikt over DNB Markets anbefalinger og kursmål, jf. chateau #8165:

Aksje Anbefaling Kursmål (Tidl. kursmål)

Atlantic Sapphire Kjøp 187 (150)
Austevoll Seafood Kjøp 105 (100)
Bakkafrost Kjøp 650 (580)
Grieg Seafood Kjøp 145 (140)
Lerøy Seafood Kjøp 70 (65)
Mowi Kjøp (hold) 200 (180)
Norway Royal Salmon Hold 235 (220)
Salmar Kjøp (hold) 500 (480)
Salmones Camanchaca Kjøp 70 (70)

Ja, noen av disse kursmålene fremstår i friskeste laget...
highlander
12:03
24.06.2020
#27002

Gjennomsnittlig eksportpris var 61,92 kroner pr kilo fersk eller kjølt oppdrettslaks i uke 25, ned 11,5 prosent fra foregående uke. Det opplyser Statistisk sentralbyrå onsdag.

Norsk eksport av fersk eller kjølt oppdrettslaks var i perioden 16.081 tonn, ned 6,4 prosent fra foregående uke.

Eksporten av frossen laks var 250 tonn, til en pris på 63,49 kroner pr kilo.

Prisen SSB rapporterer er etterslepende fra forrige uke. Prisen inkluderer alle vektklasser, kvaliteter og all omsatt fisk, også den som har blitt solgt på kontrakt. Den rapporterte prisen er prisen ved grensen, og inkluderer blant annet frakt- og terminalkostnader.

Prisen oppdrettere får betalt er vanligvis rundt 1,7 kroner lavere pr kilo enn SSB-prisen, ifølge Mowis «Salmon Farming Industry Handbook 2020». (SSB, TDN)